推荐评级]机械设备行业重大事件点评报告:宁德

更新时间:2018-07-18 11:12    分类:宝运莱娱乐平台   

  核心观点:①宁德时代招标拉开下半年大型动力电池企业扩产招标大幕,时间节奏上超预期,扩产规模也有望超预期。下半年优质的锂电设备企业有望持续获得订单,将与新能源板块整体景气度的提升形成共振。②在动力电池中低端产能过剩的形势下,龙头企业市场份额持续提升,且开始走出国门,开拓全球市场,而部分中低端电池企业份额持续收缩。锂电设备投资应聚焦龙头。

  1、银根收紧,流动急剧短缺,资金成本越来越高,电气生产制造、工程总包运营的资金成本越来越大。

  近两年,硅钢、铜材、铝材等电气生产材料价格居高不下,对电力设备生产企业带来了较大成本压力。2018年6月末,武钢50WW600:0.5*1200℃冷轧无取向硅钢价格为5950元/吨,价格同比增长4.4%;武钢30Q130:0.3*980℃取向硅钢价格14100元/吨,同比增长4500元/吨。

  2、主材疯长,铜、铝、硅钢等大幅上涨,产品利润受到极大的挤压。之前企业签订的长期订单,如电网的订单,可能会造成大规模违约。

  工业品价格上行压力仍将持续:国家统计局数据显示2018年5月CPI环比下降0.2%,同比上涨1.8%,与上月持平;PPI超预期回升,环比上涨0.4%,同比上涨4.1%。另一方面,短期内外需较好,无明显下降趋势,对工业品价格形成了一定支撑。

  投资建议:宁德时代招标开启下半年扩产行情,锂电设备企业有望持续获得订单。在下游中低端产能过剩加速分化的形势下,锂电设备投资应聚焦龙头,优选具有核心技术和产品优势、绑定龙头客户的锂电设备企业。建议关注:先导智能(锂电设备优质龙头,CATL 核心供应商,高端卷绕机市占率高)、璞泰来(CATL、ATL 核心供应商,负极材料市占率行业第三,涂布机龙头)、科恒股份(子公司浩能科技涂布机产品在CATL 份额持续提升)、赢合科技(整年方案供应商商)、星云股份(检测设备龙头)。

  电网投资方面,近两年电网投资增速持续走低,2018年处于同比下降。截至2018年5月,电网投资累计同比降低21.2%,趋势上处于回升状态。在国家配电网升级改造的大环境下,过去几年投资低于预期,预计未来电网投资将有所回升。

  合作约定,西门子工业物联网操作系统平台将架构在阿里云服务器,为企业提供数据连接、分析、创新应用。我们认为两者的合作将使西门子的智造系统能够更好实现云平台化,而阿里云将从西门子学习到更多智能制造实际落地经验。两者的合作是互联网软件和自动化装备两类工业互联网玩家互补合作的一次有力尝试,将有效推进国内工业互联网技术发展。我们调研了解,去年以来越来越多的头部制造业公司已经通过试点项目等方式推进智能制造和企业大数据上云,加大自身机器人和自动化产线升级的同时,也通过示范辐射效应带动了一大批同行企业提升自动化生产能力。

  锂电设备投资应聚焦龙头。①动力电池中低端产能过剩,高端需求持续增长,龙头份额持续提升。在新能源补贴政策的引导下, A0、A 级车逐渐取代A00 级车成为市场主流,新能源车型高端化必然带来动力电池市场需求的高端化,动力电池龙头企业的市场份额将持续提升。②动力电池龙头出海,宁德时代设备供应商有望大幅受益。据路透社报道,宁德时代将投2.4 亿欧元在德国建厂,计划2021 年投产,2022 年内达产后将形成14GWh 的产能。预计宁德时代的海外扩产进程将提升,其供应链体系的设备企业有望跟随出海。③在中低端产能过剩的形势下,动力电池龙头的市场份额持续提升,且向着更加广阔的全球市场发展,而部分中低端电池企业份额持续收缩。具有核心技术和产品优势的锂电设备龙头有望持续获得下游龙头电池企业的扩产招标订单。

  宁德时代招标,拉开下半年大型动力电池企业扩产招标大幕。①宁德时代招标,时间节奏超预期,扩产规模也有望超预期。由于受IPO 募资规模大幅减少等因素影响,市场预计招标可能在9月左右开始,但实际在7 月中旬便开始了,招标时间节奏上超预期;浩能科技获得9 台高速双层涂布机订单,从规模上来看,预计扩产节奏很可能会超市场8GWh的预期。②除宁德时代外,比亚迪、国轩高科等大型动力电池企业下半年也有望持续扩产招标,锂电设备龙头企业下半年有望持续获得大额订单。宝运莱娱乐官网:随着A0、A 级车的不断上量,新能源板块景气度有望持续上扬,锂电设备企业下半年订单增长有望与之形成共振。

  在工业行业整体处于中低速增长的环境下,我们对2018年下半年电工电气行业作出以下判断: