增持评级]电气设备与新能源行业周报:锂钴原材

更新时间:2018-08-28 07:25    分类:宝运莱娱乐平台   

  1、新疆一般工商业及其他电价降3.36 分/千瓦时(北极星电力网);2、国家统计局公布2018 年7 月份发电量数据(国家统计局);3、国务院办公厅日前印发《全国深化“放管服”改革转变政府职能电视电话会议重点任务分工方案的通知》(北极星电力网);4、华电福新公布2018 年上半年新能源发电量数据(北极星电力网);5、国内首制新型海底电缆施工船交付(北极星电力网);6、保利协鑫发布盈利预警(北极星电力网)。

  上周碳酸锂价格略有下跌,电池级碳酸锂均价在92,500 元/吨左右。工业级碳酸锂价格维持在82,500 元/吨。氢氧化锂市场均价基本维持在130,000 元/吨的价位。磷酸铁锂市场价格保持在72,500 元/吨附近。整体行情有所好转,进入8 月以来需求量还算不错。电解钴价格则继续回落,下降至48.9 万元/吨附近。三元锂材料(523)均价维持在20 万元/吨左右,下跌5000 元/吨。硫酸镍方面,主流报价位于2.7-2.9 万元/吨,出货量不错。硫酸锰主流报价6600-6800 元/吨。光伏材料方面,国内主流多晶用料价格维持在85 元/公斤左右,单晶用料95 元/公斤左右。不少多晶硅厂仍在停产检修,对价格有一定支撑。随着印度市场政策的反复,使得中国组件制造企业对印度市场多处于观望状态。

  冯·诺依曼(John von Neumann,宝运莱娱乐官网:1903~1957),20世纪最重要的数学家之一,在现代计算机、博弈论、核武器和生化武器等诸多领域内有杰出建树的最伟大的科学全才之一,被后人称为“计算机之父”和“博弈论之父”。冯诺依曼早期以算子理论、共振论、量子理论、集合论等方面的研究闻名,开创了冯·诺依曼代数。第二次世界大战期间为第一颗的研制作出了贡献。为研制电子数字计算机提供了基础性的方案。1944年与摩根斯特恩(Oskar Morgenstern)合著《博弈论与经济行为》,是博弈论学科的奠基性著作。晚年,研究自动机理论,著有对人脑和计算机系统进行精确分析的著作《计算机与人脑》。

  智慧能源(600869):发布2018 年半年报;欣旺达(300207):拟向合格投资者公开发行债券;弘讯科技(603015):发布2018 年半年报;新联电子(002546):发布2018 年半年报;正泰电器(601877):发布2018 年半年报;雄韬股份(002733):发布2018 年半年报;银河电子(002519):发布2018 年半年报。

  上周(0813-0817)市场普跌。其中上证综指下跌4.52%,深证成指下跌5.18%,中小板指下跌5.30%,创业板指下跌5.12%,沪深300指数下跌5.15%,锂电池指数下跌5.04%,新能源汽车指数下跌4.13%,光伏指数下跌4.58%,风力发电指数下跌6.01%。

  锂电原材料价格方面虽依旧在下探,但下探幅度已有所收窄。7-8月是数码的传统淡季,锂电池方面成交也不佳。但进入8 月以来,整体的行情已有所好转,出货量普遍稳中有升。看好9 月消费端旺季来临对行业的驱动。持续关注中游材料龙头企业。新能源动力电池回收新规8 月1 日正式施行,动力蓄电池回收与梯次利用政策逐步完善,市场空间巨大,行业步入发展快车道。持续关注动力电池回收的相关标的。我们维持行业“增持”评级。

  关键词: 电气设备,新能源汽车,核电核能,核电核能Ⅱ,太阳能,太阳能Ⅱ

  本周风电板块相关上市公司普遍有一定程度的下跌,整机、风塔与叶片龙头的市盈率均下降至13-15 倍区间之内。随着月度风电装机数据逐步披露,我们此前的判断逐步得到验证,即2018 年风电新增装机大概率改善。目前,风电行业利空(装机的不确定性、政策变化)近乎出尽、部分环节盈利改善的预期较为明确,但依然无法走出独立行情,究其原因,是因现阶段市场关注点不在风电,市场更加关注的并不是行业的α。三季度是风电装机旺季,根据已披露的数据,预计今年三季度起整机环节将逐步放量。此外,我们认为,整机环节盈利确定性较强,且目前的估值水平已具备一定安全边际,建议关注整机环节上市公司半年报及三季报披露情况。

  在电力行业方面,有1 个相关消息值得我们关注:火电景气改善但仍有近半数亏损。我们应看到,一方面,火电在经历前两年大面积亏损后,已经有了逐步走出底部区域的利好因素出现。据从国家能源局公布的数据,今年上半年,全社会累计用电量高达3.23 万亿千瓦时,同比增速创2012 年以后的新高达9.4%。同时火电利用小时数经历过五年的下行周期后,2017 年首次企稳回升。另一方面,不利因素主要还是煤价,电力主要受煤价影响较大,基本是个跷跷板效应,目前来看,虽然燃煤均价同比增福不高,但燃煤价格仍然属于高位运行,不利于火电企业。因此火电企业仍然受制于电煤价格过高,盈利虽受利好因素影响有所改善,但要达到合理水平甚至大幅改善仍有一段距离。我们预期下半年火电企业随着火电利用小时数回稳增长,且主要电煤价格有“长协煤”等国家措施的保障,盈利状态有望继续改善并总体维持一个紧平衡的状态。而无论是用电小时数的增长,用电量的增加,电煤价格的稳定,这三个利好因素,都是更有利于火电龙头企业,后续投资者还是要长期关注那些盈利状态较好,燃煤机组改造比较彻底的火电龙头企业。

  在新能源领域,有1 个消息值得我们关注:中国就美国光伏保障措施在世贸组织发起诉讼!争端解决程序正式启动。据媒体报道,8 月14 日,中国就美国光伏保障措施和可再生能源补贴措施正式启动世贸组织争端解决程序。整体来说,光伏企业对内面临着光伏“531 新政”,对外面临着中美贸易争端,光伏的市场环境进一步严苛。还是我们一直强调的,在优胜劣汰下,“剩者”为王,后续投资者还是要长期关注那些有自由技术支撑的光伏龙头企业,更有望在光伏的这一“寒冬”中活下来。

  上周,2018 年8 月第3 个交易周2018 年8 月13 日到8 月17 日,本周市场消息方面,土耳其里拉崩盘引起全球股市金融动荡,而A 股单边下行,这一次跌破了熔断后近两年新低,盘中最低2665.59,下来就是考验熔断最低点2638。各个板块中有通信和采掘跌幅较小,28 个板块全部下跌。上证综指下跌4.52%,电气板块下跌4.84%,涨跌幅处于一级行业下游,表现较差,跑输大盘0.32 个百分点。子行业中下跌幅度较小的是火电设备和线缆部件及其他,下跌幅度较大的是光伏设备和风电设备。